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阿里巴巴集团前总参谋长曾鸣从"公司会消亡"的论断开场，用一套产业史框架把 AI 时代讲成可以对照的历史： 技术产业化总是先完成基础设施化，再爆发新应用，最后沉淀出原生应用——2026 年 token 成为度量衡， 是第一阶段基本完成的标志性年份。他用炼油厂与 AOL 解释为什么 OpenAI、Anthropic 大概率不是原生应用时代的大赢家， 用"浏览器时刻"和信任入口框定 Agent 的机会，再把话题从岗位到任务的组织革命、 New Lab 与一人公司，一路聊到优秀不等于卓越、机器人更像电器、创造力时代与教育的冲突。
2026 年 8 月，Moderna 与默沙东联合开发的个性化 mRNA 肿瘤疫苗在黑色素瘤术后辅助治疗的三期临床（INTerpath-001）中达到主要终点，Moderna 股价单日暴涨 177%，市值从 250 亿美元升至 690 亿美元。本期邀请艾博生物创始人、前 Moderna 高级科学家英博博士，拆解这项"一人一药"疗法背后的机制：为什么必须与 PD-1 联用、为什么 4-6 周的生产窗口是药品制造的 nightmare、新抗原上限 34 个背后的风险收益比，以及 AI 如何在序列预测、mRNA 优化与自动化生产中贯穿全程。节目还盘点了固定抗原与个性化新抗原两条技术路线、中美研发差距、成本控制与监管逻辑，并对"疫苗变成软件问题"的硅谷乐观论给出了行业内的冷静回应。
孙宇涛（清华大学博士候选人、RetNet 作者之一）逐篇领读 Kimi K3 技术报告： 从混合注意力与 Kimi Delta Attention 的 channel-wise 衰减，到 lower-bound decay 的 kernel 协同设计、 Gated MLA 的训练稳定性、Attention Residual 与 LatentMoE 的 free lunch，再到多教师合板式的逆蒸馏。 两个多小时串起十余篇论文的演进脉络，也聊到 K3 与 DeepSeek V4 的路线分化、 100B 激活背后的"魄力"决定，以及他对"大模型没有太本质创新"的暴论。
Venice AI 创始人 Erik Voorhees 在 Unchained 的 Uneasy Money 节目里，从 Stripe 收购 OpenRouter 聊起，解释了为什么 Venice 选择"卖股权、留 token"，并抛出"烧光所有 VVV"的通缩策略。他批评大多数 AI 产品让用户隔着"公司委员会组成的过滤器"与模型对话，称之为不透明的欺骗；在 AI 地缘政治上，他坚持原则先于民族主义，并把去中心化技术看作政治失灵后的唯一出路。
录制于 2026 年 7 月 4 日，硅谷101 请到 Llama Ventures 合伙人黄东旭与高级技术合伙人张宏江， 讨论硅谷从 Token Maxing 转向 Token Efficient 的拐点。黄东旭复盘了自己一天烧掉 10 亿 token、 四五百美金，用最强模型三个月做出一个云原生分布式数据库的经历，以及他从自建 Agent 框架、 OpenClaw、Hermes 一路迁移到 Slog 的路径；如今他改用云端顶级模型加本地 DeepSeek V4 Flash 的 双层配置，账单降到一个月两三百美金。张宏江则从宏观角度论证这轮基建远未 over-invest， 并把 token 的降价与增量称为经济学里的吉芬商品。
出生于2009年、现今17岁的高二学生苏庭浩，高中阶段独立做预训练研究，一篇关于attention机制的论文被ICML 2026 main track接收。 他从对ChatGPT的"暗笑"起步，走完吴恩达课程、Karpathy视频、30天读论文挑战和半年200+次实验的预训练实践， 也在ICML会场逢人就问"AI会不会导致人类灭绝"（30多人里13.5个觉得会），并因此低落过几周。 从烧钱3万块和1500块的眼泪，到湖山支教的"两个世界"，再到"情绪就是强化学习"的开心哲学， 这期节目是一个AI原住民少年对技术、教育与人生意义的完整自白。
Risky Business 主持 Patrick Gray（同时是 Knock Knock 董事会成员）与 CEO Adam Pointon 对谈，讨论为什么"全包式"零信任架构在真实网络里行不通，以及一套被称为 Zero Trust(ish) 的务实路线：不搞全网重构，只对最危险的资产应用零信任原则。
本期是英伟达研究副总裁、Cosmos Lab 负责人刘洺堉的 4 小时深度访谈，录制于黄仁勋访华后一个月。他从 20 年前的求学之路讲起——从台北交大的无线通讯，到马里兰大学的计算机视觉博士，再到加入英伟达做生成式研究的完整脉络。访谈核心是 Cosmos 世界模型：从 Sora 之后的一封联名信立项，到黄仁勋"你就做到 Cosmos 97"的期许，再到 Cosmos 3 把 22 个模型统一为双塔架构、把语言视频音频动作四种模态融进一个模型。他也分享了近距离观察英伟达的十年：不裁员、Top 5 邮件、Mission is the boss、"Are you a crybaby?"，以及他对模型竞争终局的判断——模型能力终将收敛，你不需要击败所有对手。
Spark 联合创始人兼 CEO Sam MacPherson 在 Unchained 剖析了 KelpDAO 攻击后 Spark 为何逆势受益：不做循环借贷、全市场 rate limits、三重冗余预言机，以及 rsETH 在 1 月被提前移出市场的风控纪律。他还解读了 Sky 央行—Spark 商业银行的 subDAO 架构、AI 时代的 DeFi 安全（形式化验证与 OPSEC）、稳定币大战的 playbook、Stablecoin FX Layer 的零资本成本做市逻辑，以及 SPK 代币的回购与基本面路线。
本期是 Acquired 对华特迪士尼公司的 4 小时 33 分钟史诗级复盘：从 1984 年公司濒临被肢解、Eisner 与 Wells 的文艺复兴，到 ESPN 转播费机器的崛起，再到 2006 年 Iger 收购 Pixar、2009 年买下 Marvel、2012 年买下 Lucasfilm 的飞轮重建；最后是 2015 年剪线风暴、自建 Disney+ 的豪赌，以及 2026 年乐园贡献近六成营业利润、影院发行只占收入 3% 的现状。Ben 与 David 的最终结论：迪士尼是代际神话的家园，你永远杀不死它。
本期晚点聊对谈 Recursive Superintelligence 联合创始人田渊栋，深度拆解 RSI（递归自进化）为什么从去年的冷门概念变成今年硅谷的共识性话题：coding agent 变强、模型能充当研究员，让「AI 改进 AI」的闭环第一次有可能成立。田渊栋分享了他去年八月与 GPT-5 合写论文时看到信号、决定创业的契机，分析 Anthropic 与 OpenAI 的公开时间表，并指出「率先实现 RSI 就会强者愈强」这个假设的漏洞——他推演进步是 S 型曲线加平台期，scaling law 不是全部。节目还详细解读了该公司 First Steps 三个 benchmark 的 SOTA 成果，以及他作为可解释性少数派的信念：AI 终将变成科学。
硅谷 101 对话 Radix Arc 联合创始人兼 CEO 盛颖：从江西到斯坦福的形式化验证博士，到 xAI 推理系统搭建者，再到把开源推理引擎 SGLang 变成一家拿下 1 亿美元种子轮的公司。她谈 infra 的美学与"浪漫"、xAI 的"无边界"文化、开源社区如空气般的存在感，以及她希望用一生推进的平权事业。
Uneasy Money 三位主持人从 BitMEX 关停引发的社区反应切入，深入讨论了 Token 项目与普通创业在失败时的根本差异。节目涵盖跨链桥安全（DPRK Lazarus 攻击）、AI 黑客如何打破安全平衡、Uniswap 许可池与合规 DeFi 的崛起、Superstate 的"Token 应该拥有投资者权利"愿景，以及 Kyle Samani 与 Multicoin 因 HYPE 投资而分道扬镳的戏剧性事件。这是一期关于加密行业十字路口的深度对谈：开放 vs 权利、自由 vs 保护、创新 vs 合规。
Martin Shkreli 在 TBPN 上拆解 Situational Awareness 基金崩塌：一只 450 亿美元、重仓 Anthropic 的 AI 杠杆基金如何在 48 小时内被强制清盘。他讲了华尔街「对着基金开枪」的狩猎传统、上千亿仓位无法一键卖出的平仓机制、Citadel 接盘资产背后的算盘，以及从 Kelly 准则到 Tim Cook 的仓位管理教训。
V 和 Jesse 在 KK 休假期间主持本期 DEX in the City，从 AI 行业三件大事切入——中国 Moonshot Kimi K2 开源权重引发出口管制辩论、OpenAI Agent 沙盒越狱侵袭 Hugging Face、Apple 诉 OpenAI 商业秘密案——深入剖析其与加密 DeFi 监管的历史同构。随后 Salman Banaei 加入，提供 GENIUS 法案 60 票终结辩论的最新博弈、Trump 家族 Meme Coin 对道德条款的冲击、以及 Peirce 委员 Vault 声明的法律含义。核心主题是 FATF 报告与 Clarity 法案共同确立的新框架：用"是否有人行使集中控制"取代"是否去中心化"作为触发监管义务的标准。
本期晚点聊对话演语科技 Evoken 创始人陈冕。这家公司以 20 亿美元估值、单笔 3 亿美金融资成为"目前中国 AI 应用公司里最成功的那个"，同时又是"最具有争议性的公司"——被质疑缺少原创度、靠激进定价换增长，甚至有投资人说它"迟早会爆雷"。陈冕用数据回应两个"神奇误解"：公司现金流从 5 月起转正却被传爆雷，收入仅约 3-4% 来自投流却被说疯狂买量。他拆解了 LibTV"3.9 折"年包的健身房模式与定价算法，提出"阶段性低毛利"哲学（应用层毛利短期不超过 30%）。访谈回溯了他最接近死亡的时刻：与吐司的战争烧掉 300 万美金、投资到账那天账上只剩 4000 块、GPT-4o 发布让新流产品"赖以生存的土壤被刨"。他也完整讲述了自己的战略框架——三国战略（巨头逐鹿中原、创业公司一统江东）、时间换空间、用用户规模摆脱"地心引力"（模型厂商），以及对 AI 时代"idea is cheap、judgment 稀缺"的认知。这是一份关于"活下来"的极限生存手记。
清华大学人工智能学院助理教授、元环智能首席科学家刘子鸣分享了他从北大物理到 MIT、再到回国创业的学术与创业历程。 他提出了 AI for AI 的独特路线——AI for Physics of AI for AI，强调在自动化研究之前必须先通过物理学方法论理解 AI 的内部机制。 刘子鸣深入剖析了 2026 年中美 New Labs 的资本狂潮、元模型的可行性、OPHIS 结构化研究框架，以及"Vibe Training"——让每个人都能够训练自己模型的终极愿景。
Solana Policy Institute 主席 Kristin Smith 解析 CLARITY 法案在 2026 年夏季面临的紧迫立法窗口。参议院 60 票门槛、Trump 的 Meme 币引发的伦理条款争议，以及加密行业在核心谈判中被排除在外的尴尬处境，共同构成了一部 600+ 页法案悬于一线的戏剧性局面。
TBPN 这期围绕 AI 开源 vs 闭源的辩论展开，Nvidia CEO Jensen Huang 发起 Open Secure AI Alliance，35+ 家公司签署公开信支持开源模型，合计市值超 18 万亿美元。节目深入讨论了蒸馏争议、网络安全的军备竞赛逻辑、中国开源模型的崛起等话题。多位重磅嘉宾出场：Gary Vaynerchuk 分享了他对社交媒体和收藏品投资的前瞻判断，Sequoia 的 Dean Meyer 剖析了"美国开放模型悖论"，Nvidia VP Justin Boitano 阐述了开源防御的不对称优势理论，此外还有 RoboStat、Death Clock、Andromeda 三家初创公司的介绍。
晚点聊第 174 期，南齐对话 SAP 大中华区总裁原欣：从股价从 300 美元回落到 160 美元谈起，拆解 AI coding 对 SAP 几亿行代码的冲击边界——代码可以复刻、业务逻辑才是壁垒；SaaS 按座席收费的定价模式正在坍塌，向按用量、按结果（RaaS）迁移；模型即产品在 To B 不成立，财务场景 99% 准确率也不可用；FDE 热潮是 AI 从小圈子外溢到企业天地的必经路线，而组织惯性是比技术更大的挑战。最后落到中国企业的分化：88% 的企业在用 AI，只有 3% 觉得有业务回报——出来混总是要还的。
录制当天，Travis Kalanick 宣布了 17 亿美元融资：食品、采矿（Pronto）与运输合并为单一实体 Adams，主打他重新命名的「工业 AI」——软件、机器人、传感器、机械一体的全栈自动化。他讲了自己如何飞去巴西深亚马逊的 Vale 铁矿和伊拉克-沙特边境的磷矿做企业级 GTM、为什么自主采矿能让矿山年产出提升 30~40%，以及 75 美分配送一个「自主卷饼」的食品全栈计划。后半段是管理哲学与世界观：招高管先看解题能力、联邦优先等于监管俘获、保险公司按事故赚 margin，以及「反人类的产品活不下去」的 AI 安全观。
蚂蚁灵波首席科学家沈宇军与小君深度对谈，分享了灵波从创立到发布第二代具身基础模型的完整历程。 沈宇军坚持"具身原生"路线——从物理世界需求出发，完全重新训练机器人基础模型，而非在数字世界模型上嫁接。 他认为机器人的GPT-1时刻尚未到来，核心瓶颈在于具身数据的scale up，目标是从6万小时迈向百万小时级别。
Lyn Alden 在 Unchained 播客中详解了她与团队共同创立的 Orange Juice——一家永久资本控股公司，通过收购抗 AI 的实体企业获取稳定现金流，并在母公司层面用留存收益持续积累比特币。她对比了 Orange Juice 与传统 PE 和纯比特币 DAT 的根本差异，阐述了反周期配置策略和保守杠杆设计，同时以 Strategy 长期股东的身份对其近期储备金波动和 STRC 事件做了坦诚分析，并分享了她对 BIP 110 和量子威胁的看法。
33 岁的姚颂用十年走完三段创业：清华电子系毕业后放弃 CMU 全奖博士，与汪玉、韩松创立深鉴科技， 见 50 家投资机构无人问津、被邓锋批评"纯技术人员的讲法"，却在成立两年多以 3 亿多美元卖给赛灵思—— 签完约高兴了"两分钟"就陷入灰暗。在经纬做了一年 Venture Partner、用排除法筛掉四个方向之后， 他创立东方空间，把"好多快省"重排为好→多→快→省，让固体捆固体的引力一号首飞即成功， 还办了第一次民营航天发射直播。2025 年他第三次出发，带着正大、华勤两大场景创立 Striding AI（阵行创新）， 坚定走隐空间+强化学习的路线：VLA"差不多走到头了"，具身智能"肯定没到GPT-2的时刻"， 但泡沫"没有想象中那么大"。从掐表学满 11 小时的大一新生，到"八分进攻，两分防守"的连续创业者， 这期节目是一个天才少年褪去光环、学会与自己和时代相处的完整记录。
Tyler Cowen 在 TBPN 谈为什么美国不该禁中国开源 AI：权重可无限复制，封禁与制裁注定失败，何况美国大公司早就在用中国开源——开源反而是美国生态的互补品，能让客户更放心地锁定美国体系。话题随后铺开：欧洲关税救不了汽车业、AI maniacs 一代正在崛起、vibecession 是情绪而非数据的产物、AI 宗教将走向教派大爆炸，最后落到普通人的策略——follow AI，work harder。
速通科技CEO韩铮深度解读机器人行业的技术路线之争：端到端模仿学习 vs 上下分层架构。 从ImageNet到ShapeNet的3D数据传承，到Sim-to-Real路线在开放世界零样本操作上的突破（240次抓取，98%成功率）， 再到对Physical Intelligence、Skild AI、Figure、Tesla、DeepMind+波士顿动力等全球主要玩家的逐一分析。 韩铮提出了一个"暴论"：2026下半年，分层架构将重回机器人行业的主流。
硅谷机器人公司 Physical Intelligence (Pi) 的研究员柯立一鸣（K）与小峻进行了一场近4小时的深度对谈。K 从个人成长经历讲起——安徽芜湖的竞赛少年、三次换专业、博士七年做筷子机器人——完整勾勒出一个"看起来乖实则叛逆"的研究者画像。访谈深入讲解了 Pi 从 Pi0 到 Pi0.6★ 三代模型的研究历程（能力→泛化→表现），剖析了强化学习在机器人中的本质问题（探索、归因、奖励函数），并绘制了一幅完整的机器人江湖谱系图——从 CMU 传统派到 Berkeley 机器学习派，从特斯拉到 Figure、1X，从中美硬件产业链对比到机器人自我繁殖的科幻想象。K 以"贪心算法 vs 动态规划"比喻人生哲学，反思硅谷的生产力崇拜，展现了一位在科学与人文之间寻找平衡的研究者的独特视角。
Momenta 上市后，曹旭东再次接受《晚点聊》采访（六年里的第四次），复盘十年创业的判断与取舍：城区 NOA 市场上 Momenta 与华为合计市占率达 90%，智驾摩尔定律从两年十倍加速到每年十倍，2028 年城区 NOA 将达到 人类水平。他讲透了自己 2016 年靠量纲分析推出 1000 亿公里数据需求、从而选定飞轮战略的完整推演， 也首次详细解释 2027 年进入具身智能、2030 年家庭机器人拐点的判断依据，以及一个 World Model 支撑所有自动驾驶应用的底座逻辑。
Uneasy Money 三位主持人（Kane Warwick、Taylor Monahan 和嘉宾 Austin Griffith）围绕以太坊的 Lean Ethereum 路线图、Frame Transactions、EF 重组的幕后故事、ENS 和 BONK DAO 治理的成败教训、Robinhood 链的前景、Venice AI 的隐私推理架构以及代币与股权的深层矛盾展开深度对谈。最核心的辩论是：当一个创始人还在努力打造产品时，是松散的 DAO 更适合治理，还是让创始人拥有更多决策权？
Strategy（原 MicroStrategy）刚刚完成了史上最大规模的比特币出售——3,588 BTC 用来支付优先股股息。Laura Shin 与 Apex CIO Parker White 展开了一场关于金融工程、比特币理念和市场博弈的深度对话。Parker 为 Strategy 的决定辩护，称其为精明的资本管理和对评级机构的战略信号，但 Laura 尖锐地追问：这到底是一次微调，还是对"永不卖币"信条的根本背离？
Nebulock CEO Damian Lukie 分享了他从 AI 威胁狩猎起步、逐步构建上下文图谱安全分析平台的创业历程。他认为安全本质上是数据问题，而当前 SIEM "压平数据给人看"的范式已经过时——AI 代理需要的是关系图谱而非扁平日志。Nebulock 正在走一条从"补充现有工具"到"逐步替代检测栈"的道路。
Alex Hormozi 在这期 TBPN 对谈中分享了他完整的商业操作系统：从写书的"思想表面积"方法论，到"产量消除运气"的媒体哲学，再到 AI 时代的工作流思维和分形定价模型。他坦诚地讲述了 acquisition.com 从家族办公室到品牌+资本+运营三位一体的进化路径，以及他两次失去一切后"只承诺不停下来"的恢复力哲学。
硅谷101泓君访谈ApoDex首席科学家Simon Du（杜少雷）与李贝宾，深入探讨2026年硅谷最热的模型方向——递归自我提升（RSI）。 从Anthropic承认80%代码由AI自写说起，两位研究员详解了编码能力如何成为自进化的底座、验证（Verification）为何是Apodex的核心竞争力、 Discovery Model与Generative Model的本质区别，以及"品味"为何是顶级科学家与AI之间最关键的分水岭。贝宾更给出了惊人判断：最快半年内RSI闭环就能跑通第一环。
ENS Labs 创始人 Nick Johnson 和 ENS 联合创始人 Alex Van de Sande 与 Uneasy Money 主持人对谈，围绕一次引爆加密 Twitter 的安全委员会投票，深入讨论 DAO 治理的结构性危机。议题包括投票参与率从 80% 降至 7%、金库管理的激励错位、Namechain 的取消为何在事后看来更合理，以及 Nick 提出将 ENS DAO、基金会和 Labs 分离关注点的改革方案。
SharpLink CEO Joseph Shalom 与 Laura Shin 深入讨论了以太坊 Institutional 和 Eth Labs 的相继成立。在以太坊基金会缩小角色后，这两个由 Joe Lubin、Tom Lee 和 SharpLink 支持的非营利组织分别承担技术开发和机构推广的职能——不是取代 EF，而是补充它。Joseph 提出了一个争议性论点：机构采用以太坊的最大障碍不是 Solana 或其他竞争链，而是大型金融机构的惯性和对换轨的恐惧。他从稳定币（50%+ 市场份额）、RWA 代币化（55%+）、DeFi 和以太坊从未宕机的记录出发，用 Uber 和 Amazon 类比阐述了"先赢市场、再优化经济模型"的战略逻辑，并解释了 ETH 原生收益如何让 SharpLink 的 DAT 模式区别于 MicroStrategy 的比特币财务工程。
本期「晚点聊」AI 季报迎来 26 年第二季度。Anthropic 的 Fable 5 被 Henry 评价为"史诗级能力、灾难级发布"，OpenAI 的 GPT-5.6 用 TerminalBench 首次破 90 反攻；coding 市场经历从 Claude Code 到 Codex 的迁移潮与价格战，Anthropic 却在 Q2 实现首次盈利。本季最重要的叙事是 RSI（递归自进化）——Anthropic 发文《One AI Builds Itself》，Recursive、Merindale、Core Automation 等新公司批量涌现；中国开源模型八周内四次易主，Harvey 用 GLM 5.1 后训练出自己的模型；机器人与世界模型赛道 18 个月吸金超百亿美元，OpenAI 与 Anthropic 同步官宣机器人团队。Henry 从"推进前沿智能"与"加速智能扩散"两条线梳理全局，并讨论了预训练窗口、企业自有模型与 AI 研究的科学化。
EthLabs 联合创始人 Ansgar Dietrichs 深度解析以太坊生态的重大转型。 五位前以太坊基金会研究员集体出走，成立 EthLabs 以填补 EF 缩小定位后留下的空白——推动以太坊"应该改变和进化"的部分。 访谈覆盖了 ETH 资产的价值叙事缺失、L1 扩容路线图、L2 关系的真相、费用机制的设计缺陷，以及 DeFi 作为以太坊首要场景的战略定位。
晚点聊「具身季报」系列第二期，AlphEast 创始合伙人陈哲（Peter）与主持人程曼祺复盘 26 年 Q2 具身智能 Top 5 进展：荣耀在亦庄人形马拉松包揽前三、Figure 直播分拣 13 万个包裹、五脊二代手领跑 ICRA 灵巧手竞争、英伟达发布全开源 Omni model Cosmos 3 掀起世界模型创投热、Pi 0.7 与 Gen-1 让 VLA 叙事继续延伸。节目还讨论了数据采集范式的演进、绳驱与直驱的技术路线之争、OpenAI 与 Google 的入局、具身模型的两极终局，以及大厂入场的"最后窗口"。
2026年4月伦敦马拉松，人类130年探索终于进入"破二"时代。这背后是一场持续60年的跑鞋技术战争——从EVA到超临界发泡，从碳板到碳环，从阿迪的Ultra Boost到耐克的Vaporfly再到阿迪达斯的Adios Pro Evo 3。前Nike、阿迪达斯产品经理盖德深度解析：中底为什么是跑鞋的灵魂、碳板专利暗战如何驱动技术分化、选材争夺为什么比技术更难、以及为什么最激烈的竞争在竞速跑鞋，但最赚钱的永远在大众市场。
Strive CEO Matt Cole 在数字信用遭遇"史上最艰难一天"后现身 Unchained，深度解析 SATA 和 STRC 的结构化金融逻辑。对话覆盖了退休金危机解决方案、信用利差与 Bitcoin 周期的关系、Strategy 决策争议、S&P 评级困境、以及自托管与包装器之间的文化辩论。
Acquired 播客花了 4.5 小时讲述华特·迪士尼公司的完整创立史——从华特在密苏里农场画马赚到第一个五分钱，到 Oswald 兔子的毁灭性失去，到米奇的诞生与同步声音革命，到 IP 飞轮商业模式的意外发明，到《白雪公主》的豪赌与胜利，到伯班克动画师乌托邦的兴建与崩解，到大罢工的创伤，到迪士尼宝库的七年周期，到灰姑娘的妥协复兴，到华特对模型火车的痴迷如何催生迪士尼乐园，到 ABC 电视交易的惊天大棋，到 EPCOT 未来城市的最终梦想，到 1966 年华特肺癌去世。这是一家伪装成娱乐公司的工程技术企业——在艺术、商业与工程的交汇处运营，发明了至今无人能完全复制的 IP 飞轮商业模式。
Kalshi 加密货币负责人 John Wang 接受 Unchained 主持人 Laura Shin 专访，解读 Kalshi 如何成为首个获 CFTC 批准在美国推出加密永续合约的交易所。对话涵盖永续合约的本质定义、$90 万亿离岸市场的合规化迁移、多层风险管理体系、对 CME 集团批评的回应、资产上线逻辑、竞争格局以及 Kalshi 打造"全球最大交易所"的终极愿景。
Unchained 十周年特辑中，创始人 Laura Shin 与 Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 进行了一场自由对谈。从 Necker Island 上的首集录制到成为唯一存活至今的 Forbes 播客，从为写作卖掉加密货币到被建制媒体拒之门外后重新买回，Laura 回顾了十年的高光与低谷。对谈覆盖了 SBF/FTX 的震撼、有效利他主义的哲学辩论、独立媒体对传统新闻的替代，以及 Laura 如何因健康危机从建制自由派彻底转变为一个倾向自由主义的独立声音。
高通创投投资人周南回顾他十年前在百度美研完成的第一笔投资——Cerebras：从研究员的第一课 「不能只依赖英伟达这一个芯片」，到 2017 年以约 7 亿美元估值、两天通过投决的尽调全程。 节目也借 Cerebras 上市与 OpenAI 200 亿美元订单，讨论了算力从训练转向推理的大背景， 以及 Deep Speech 2 论文里 Scaling Law 的萌芽、百度美研这所硅谷黄埔军校的兴衰， 还有一只因中美地缘政治没能做起来的基金——OpenAI、Databricks 都曾躺在它的 deal list 上。
2026 年 SpaceX 以 1.75 万亿美元估值 IPO，将火箭发射、星链和 xAI 打包上市。本期从第一性原理出发，逐项拆解马斯克的"1 GW 算力上太空"计划：发射成本、晨昏轨道、太空散热（∝T⁴ 的黑体辐射）、辐射防护、轨道碎片风险，以及推理与训练在太空中的分工。两位嘉宾的共识是物理上可行，经济上尚未成立——从两个月回本到两年的推演，每一个现实假设都在拉长账本。节目还讨论了月球 vs 火星的战略选择、SpaceX 垂直整合的护城河，以及太空数据中心创业公司的投资逻辑。
Delphi Ventures 创始合伙人 Tommy Shaughnessy 揭示前沿 AI 实验室的订阅定价被补贴约 40 倍，企业从订阅迁移到 API 时撞上"费用墙"，Uber 和 Microsoft 已开始削减支出。开源推理提供商以 1% 的成本提供 80-90% 的质量，正在分流企业客户。OpenAI 降价背后既有客户流失的压力，也有打击 Anthropic IPO 的战略考量。中国开源模型可能转向闭源——如果质量未超越美国，反而帮到 OpenAI 和 Anthropic。Crypto 在资本形成、抗审查访问、去中心化数据和开源社区治理四个方向上，提供了修补 AI 商业模式的潜在方案。
前SpaceX火箭首席制造工程师洪力德（Louis Hong）口述SpaceX开发史与马斯克管理内幕。 七年内部视角讲述猎鹰9号从一年发射一次到年产百次的量产扩张、马斯克"可乐罐"式第一原理推问、"接受你辞呈"的冷酷管理、十倍级思维。 深入星链的物理逻辑、SpaceX收购xAI与太空数据中心的底层原因、太空产业链Apple/Android双生态投资框架，以及为什么2026年是太空赛道的转折点。
美团龙珠合伙人王兴宇回顾十年科技投资生涯：从 GGV 三年学徒、2018 年 AI 低谷期在昆仑万维投出 pony.ai（16 亿美金估值、当时全世界最高），到 2021 年加入美团龙珠建立「三横三纵」科技投资框架，重注月之暗面（3000 万美金、龙珠大模型唯一标的）与宇树（最大外部股东）。他详述了 NeurIPS 之行对具身智能的「开窍」、「拦腰斩断」的机器人投资框架、2025 年范式的判断，以及「AGI 已经实现」的标准——今天的 AI 已超过 80 亿人的平均水平。
Glen Cameron, CFA and Global Head of Institutional at Onramp Bitcoin, delivers a rigorous risk analysis of Strategy's (MicroStrategy) financial engineering — from Michael Saylor's 32 BTC sale as an "inoculation" signal, to the structural risks in STRC perpetual preferred stock, to the 83% retail holders who may not understand what they bought.
TBPN 2026 年 6 月 9 日直播：WWDC 2026 深度解析（Siri AI 终成正果、Tim Cook 15 年圆环闭合）、Rivian R2 交付启动与自动驾驶路线图、Chris Miller 芯片战争更新（半导体支出翻倍、TSMC 瓶颈）、Anthropic Fable 5 发布与推理算力无限缩放，以及 Standard Bots、ZenOne、NinjaOne、Vinyl Equity 等创业公司 spotlight。
小群对安克创新创始人阳萌的4小时深度访谈。阳萌系统性地阐述了他用15年创业实践提炼出的一套消费电子公司理论体系：从消费者的"一三五七"分层、品类的"浅海与深海"、公司的三种类型，到CEO治理的"国王vs总统"模式。访谈深入讨论了安克从"五系品质公司"向"七系极致创新公司"的艰难转型，包括自研存算一体芯片的决策逻辑、三层护城河理论、AI中台日均1500亿Token的组织实验，以及"创造者拿七股东拿三"的分配哲学。
Dropzone 创始人 Edward Wu 与 Patrick Gray 深度对谈 AI 时代的检测与响应。从漏洞末日（Vompocalypse）下 D&R 的新角色、Dropzone 从单 Agent 到 7-Agent 的进化、AI Coding 作为 SOC 水晶球的类比、Vibe-Code 的真实成本冰山、20/80 模型选择策略，到未来人类在 SOC 中的新角色——Field General 或 Special Forces。
Former SDNY prosecutor Sam Enzer breaks down two historic DOJ prosecutions against prediction market traders — one involving classified military intelligence, the other Google's internal search data. The conversation unpacks what "insider trading" really means legally (it's not a legal term), the three legitimate ways to trade on non-public information, the George Santos prediction market controversy, the CFTC vs state gambling law showdown heading to the Supreme Court, and the risks every prediction market participant should understand.
TBPN 在 AIPCon 10 现场专访 Palantir CEO Alex Karp、AIG CEO Peter Zaffino、Palantir 前向部署架构师 Chad Wahlquist、以及 USDA 的 Sam Berry。Karp 直言不讳地批评 Token Maxing 文化、警告 AI 行业国有化风险、并阐述了 Palantir 的"品味+资本"公式。Zaffino 分享了 AIG 如何用本体论在 4 天内完成 $20 亿收购组合的建模。Wahlquist 揭示了前向部署哲学和"杀死所有仪表盘"的主张。Berry 则展示了 USDA 远超出"给牛奶评级"的真实规模与地缘政治意义。
Jeff Dorman (Arca CIO) 解析 Strategy（前 MicroStrategy）的资本结构困局。$15B 优先股带来的 $1.7B 年息义务，叠加 $2B 现金缓冲被挪用于回购远期债务，让 Saylor 六年建立的信心飞轮正在瓦解。Dorman 提出了一个逆向建议：不该卖 $2.5M 试探市场，而应一次卖 $2B 撕掉创可贴。
Fermilab particle physicist Don Lincoln takes Lex on a tour of the biggest unsolved mysteries in physics — from the history of unification (Newton, Maxwell, Einstein, electroweak) to the Higgs boson discovery he helped make, the bizarre economics of antimatter production, the matter-antimatter asymmetry that created our universe, dark energy's "worst prediction in physics," the elusive nature of dark matter, and a pragmatic experimentalist's skeptical take on string theory and the theory of everything.
OpenZeppelin co-founder Manuel Araoz ignited a firestorm by declaring all of DeFi unsafe, citing AI-powered vulnerability discovery as an insurmountable asymmetry. Security Alliance's Isaac Patka and EtherFi CEO Mike Silagadze push back: 90% of real-world DeFi exploits are embarrassing opsec failures, not code bugs. The conversation unpacks decentralization theater, the three-tier multisig architecture protocols should adopt, why defenders have the advantage in the AI arms race, and the fundamental principle that "code is not law" — error correction mechanisms are both necessary and compatible with meaningful decentralization.
Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 深入剖析当前市场的核心矛盾——AI 股票推动股市创新高，而加密货币横盘不前。他提出了"棘轮效应"来解释地缘政治消息如何单边推高股市，同时警告 dot-com 时代的 AI 基建泡沫风险、即将到来的百亿美元 IPO 洪峰，以及加密 ETF 带来的"crypto tourists"现象。
洋葱学院联合创始人兼 CEO 杨临风做客晚点聊，讲述这家 13 岁教育科技公司如何用 5-8 分钟动画视频推动学生自主学习：1.3 亿注册学生、400 万注册教师，却从没做过直播课与拍照搜题，2022 年全年打平。面对 AI 热潮，他认为纯大模型还讲不透中小学的系统二学习，教育交付的是过程而非结果；洋葱把 AI 当作规划器与策略分发器，与公立学校共建"师生机三元课堂"。
何小鹏返场深度访谈。他详细解释了小鹏汽车去年叫停"小几十个亿"旧智驾体系、全面转向AI原生路线的巨大赌注， 提出了"缝合怪"概念来批判软件工程+AI工具的传统路径。机器人方面，他分享了Iron人形机器人的诞生、那场"是不是 真人"的舆论风暴、以及通用人形机器人"两成胜率"的冷静判断。此外还谈及GX旗舰SUV的技术融合、L4自动驾驶18-24个月 的时间预判、"30年五家车企"的产业终局，以及技术剧变下CEO从逻辑论到公理层的焦虑与信念重构。
真格基金管理合伙人代雨森复盘"Year of R"预测被打脸的经历，深度分析了AI行业6个月来的叙事变迁——从模型王座轮流转到Anthropic组织优势，从Return问题的三步链条到Harness作为新操作系统的崛起。他提出了Agent进入人类世界的三步走框架，并反思了移动互联网金科玉律在AI时代为何全面失效。
Payward (Kraken) CEO Arjun Sethi 与 Bits + Bips 主持人深入探讨了 Kraken 通过 27.5 亿美元并购构建 24/7 全球资本市场操作系统的战略、SEC 创新豁免暂停背后的市场结构博弈、代币化股票的全球需求、以及教皇利奥通谕为去中心化提供的意想不到的道德背书。
Creo 三位创始人深度对谈：从 Prompt Engineering（2023）到 Context Engineering（2024）再到 Harness Engineering（2026），AI 工程能力的三次进化。25 人公司 99% 代码由 AI 生成、一天完成传统六周的迭代周期——这不是科幻，是正在发生的组织架构变革。核心讨论包括：为什么真正的 AI-first 不是"用 AI 工具"而是"围绕 AI 重构组织"，如何把信任从人转移到 AI 系统，以及产品经理、工程师、设计师等角色的未来形态。
许华哲在离开星海图后再次创业，成立破壳机器人，目标是把通用智能（physical AGI）送进家庭。 他判断未来 18-24 个月会有一台机器人真正走进家里做事，并主张具身智能应该走 AI native 路线： 不是传统机器人学、不是自动驾驶、不是史前深度学习，而是统一大模型加全部数据加规模化后训练。 节目还聊了他对行业"卖数据、无脑量产、跳舞"三大现象的批评，以及从科学家到创业者的人生转变。
TBPN 本期涵盖五大主题：SpaceX 万亿美元 IPO 及 Starship v3 首飞、David Sacks 最后一刻叫停 AI 安全行政令、美国世博会 1876-1984 技术简史、Dan Shipper 讲述"自动化之后"AI 为何反而增加人类专家需求、James Rogers 揭露 Appeal Sciences 如何被系统性造谣攻击摧毁美国业务。
Unchained 主持人 Laura Shin 与 Polygon 创始人 Dio Casares 深入探讨链上 pre-IPO 永续合约市场的爆发式增长。Hyperliquid 交易量从 $3M 飙升至 $44M，SpaceX 的 pre-IPO perp 上线仅距 IPO 三周。Dio 揭示为什么 Anthropic 和 OpenAI 公开否认二级交易是双重策略——控制资金流向一级市场并隔离法律责任。他还分析了衍生品相对于通证化现货的监管优势、SPV 多层结构的"法律烫手山芋"风险、以及即将到来的历史级 IPO 浪潮如何为 pre-IPO perps 创造完美时机。
Noelle Acheson (Crypto is Macro Now) joins Steve Ehrlich to dissect the historic divergence between soaring stock markets and climbing bond yields. The conversation covers the structural BLISS trade, why inflation never actually came down, Jerome Powell's mixed legacy, what Kevin Warsh can and cannot do as the new Fed chair, and why Bitcoin is stuck between being a debasement hedge and just another risk asset.
距2026世界杯开赛仅一个月，央视与FIFA的版权谈判才尘埃落定。硅谷101特约研究员麻花邀请力赞体育CEO朱晓东（日本世界杯版权谈判顾问）和体育媒体人张宾，深度拆解了这场谈判背后的版权生意逻辑——从打包定价的秘密、赞助商的调停角色，到中国体育版权20年涨20倍的驱动因素、十年前版权泡沫的教训，以及OTT和短视频平台如何重塑全球版权市场格局。
Acquired 讲述 Vanguard 创始人 Jack Bogle 的故事：他如何从一个 Depression-era 的孤儿成长为共同基金行业的革新者， 在被自己公司解雇后，利用一个法律漏洞创立了客户共同所有的 Vanguard，并推出了第一支面向个人投资者的指数基金。 Bogle 的"零利润、低成本"模型为投资者省下了超过一万亿美元的费用，而他自己去世时遗产仅 8000 万美元——不及 Fidelity Johnson 家族财富的千分之一。
一场关于 DeFi 衍生品交易所 Hyperliquid 如何应对美国监管压力的三方对谈。 CME 与 ICE 联合要求 CFTC 对 Hyperliquid 施加监管，引发了一个根本性问题： 一个去中心化的永续合约交易所能否在保持其创新特质的同时进入美国受监管市场？ FIA 主席 Walt Lukin 与前全球最大 FCM 之一的负责人 Chris Perkins 从三个可能路径出发， 深入讨论了 24/7 交易、风险瀑布与 ADL、原则导向监管的潜力，以及 DeFi 时代"谁来负责"的哲学难题。
高深远（港科大博士、NVIDIA GEAR Lab 成员）从自己研究世界模型三年的视角，先把"世界模型"拆成决策派与知识派、再按表示方式分成粒子、显式 3D、隐空间与视频四个流派，论证视频空间是当前最 promising 的路线。随后他展开 GEAR Lab 的 DreamDojo 与 DreamZero 两项工作：前者用约 4.4 万小时人类第一视角视频给 action-conditioned 世界模型迁移泛化能力并做到实时，后者以视频为 backbone 把 VLA 策略与未来状态预测合二为一。最后他解释了由 agent、policy 与世界模型构成的自进化循环，为什么他认为这个循环今年可能出现临界点、但真正爆发需要五年，以及评测没有 zero-shot benchmark、长程记忆缺失等现实瓶颈。
Freda Duan 返场小君的商业访谈录，深度拆解 Tokenmaxxing 的本质、Anthropic 递归自我改进的飞轮、 AI 时代组织架构的底层逻辑（从"把电机塞进蒸汽机"到"接力赛变篮球赛"），以及 Mag 7 现金流悬崖和 IPO 浪潮的市场冲击。后半段转向感性的维度——在 AI 能回答 95% 信息型问题的时代，人与人之间还剩下什么。
Prowler 创始人 Tony De La Fuente 与 Patrick Gray 深度对谈：AI 如何改变开源项目（100% 代码由 AI 生成）、SaaS 在 AI 时代的真实处境（death of SaaS 被严重夸大）、确定性工具 vs AI agent 的关系（agent 需要工具而不是裸 API key）、以及为什么 AI 驱动的攻击民主化反而让基础安全控制变得更抢手。
三位名校大学生（清华法学院、NYU 应用心理学、NYU/哥大数据科学）讲述作为"人类历史上第一批和生成式 AI 一起成长的学生"，AI 如何重塑了他们的学习方式、对大学价值的认知、以及对未来的焦虑。从 Jack 的"99% 的作业都有 AI 参与"、到 Clanto 的"大学就是社交"和"文凭是社会信号"、再到 Alfred 从法学转 AI 的跨界路径，这期对谈揭示了 AI 时代大学教育的根本性挑战：当对外价值（专业技能）被 AI 击穿，大学如何帮助学生找到对内价值（批判性思维、价值判断、自我认知）？
Alex Weslie from Artemis Analytics breaks down Coinbase acquiring USDH brand assets to become Hyperliquid's official USDC treasury deployer — a deal that shifts 90% of stablecoin yield to Hyperliquid, adding ~$150M in recurring annual revenue. The conversation expands to Coinbase's $300B agentic commerce thesis, the Circle-Coinbase competitive tension, and Hyperliquid's dominant 50% perps market share.
FalconX 借贷主管 Craig Burchell 与 Paredo CEO Matteo Pendolfi 深度解析传统 repo 市场如何走向链上。从 $16 万亿政府债券 repo 的底层机制，到 2019 年隔夜利率危机揭示的流动性管道缺陷，再到稳定币 repo、RWA 代币化的流动性困境，以及链上 repo 能否在 5 年内突破万亿规模。
明略科技创始人吴明辉在 OpenClaw 掀起个人 Agent 热潮后，宣布 SaaS 行业已死：闭源软件分分钟被 AI 复刻，明略转向开源 + Agentic Service（结果即服务）模式。节目中他详细拆解了把 OpenClaw 从个人助理改造成团队协作者的实践、多只专长龙虾在群聊里产生集体智慧的章鱼 Octo、品鉴者体系与龙虾商业伦理学，并复盘了 2020-2022 年千人大团队做组织智能（EIP）最终裁员一半的教训。他给出的终局判断是：基模 Scaling up 到今天已经足够，下一步是靠 Scaling out（集体学习与组织智慧）和人的 Taste 取胜。
Arthur Hayes 在这期 Unchained 节目中，将美伊战争、AI 泡沫与 Crypto 牛市三条主线拧在了一起。他的核心论点：战争和 AI 军备竞赛都是高度通胀的——各国央行最终必须印钱，而这正是 Crypto 牛市的燃料。同时，他认为 AI 的"红皇后效应"（持续 CapEx 投入才能留在游戏中）正在制造一个堪比 2008 年的泡沫，一旦破裂将引发银行危机——但这也将迫使央行再次印钱救市。Hayes 还深度讨论了 Hyperliquid、Zcash 和 Near 的投资逻辑，以及在"市场最大绝望点"进行 VC 部署的策略。
CLARITY Act 新草案在节目录制当天突然发布，三位加密律师从做市商法务官、监管律师和 DeFi 建设者三个视角，深度分析法案通过概率（35% 到接近 90%）、开发者保护条款、TradFi 与 DeFi 的融合加速，以及 SEC 从执法到规则制定的历史性转向。
Caladan 创始人 John Gu 讲述如何从零开始为 crypto token 提供流动性——"冷启动问题"：一个新 token 上线时没有 order book、没有可比标的、没有需求曲线，做市商必须向虚空报价。对话覆盖了 200+ 次 token 发行的实战经验、Loan-Option 与 Retainer 两种结算模型、CEX 与 DeFi 双线作战的结构性差异，以及从 Andrew Lo 的 Adaptive Markets Hypothesis 到 FTX 后时代做市基础设施的重建。
刘诚博士从哲学层面解析 CAR-T 疗法——为什么说它是"解铃仍需系铃人"。节目系统讲解了体外到体内 CAR-T 的技术演进、体内 CAR-T 的两大挑战、血液瘤 90% 有效率与实体瘤攻克难题，以及中国在 CAR-T 领域的弯道超车路径。刘诚博士预估 20 年内癌症将从绝症变成可管理的慢性病。
Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在 Unchained 对谈中，详细解析了 Clarity 法案的立法进程与核心博弈。对谈聚焦于银行业对稳定币收益条款的全面游说攻势、参议员 Tillis 和 Ossoff 促成的"基于活动才能获得奖励"妥协方案、以及法案在 7 月 4 日独立日前能否顺利通过。Faryar 还讨论了伦理条款、SEC 豁免救济权、Section 1960 等尚未解决的问题，以及即使立法受阻，SEC 和 CFTC 的行政规则制定路径也能为 5000 万美国加密持有者提供法律框架。
a16z Crypto 普通合伙人 Ali Yahya 与 Laura Shin 深度对话，解读第五期 22 亿美元基金的部署策略。在基础设施成熟和监管明朗的双重驱动下，Crypto 正从小众走向主流。对话聚焦 Crypto × Fintech 融合（DeFi 鲻鱼头）、隐私作为新护城河、三种隐私实现路径、AI 代理从工具进化为经济主体的三个层级、Crypto 对抗 AI 深度伪造以及量子威胁的应对窗口。
Jean-Baptiste Kempf (VideoLAN/VLC总裁) 和 Kieran Kunhya (FFmpeg核心贡献者) 深入探讨了支撑互联网视频的隐形基础设施。从视频解码的四大阶段、手写汇编的性能艺术、编解码器的代际进化，到开源社区的治理哲学、大公司与志愿者之间的张力，以及档案保存、超低延迟远程操控等前沿话题。这是一场关于技术极致、社区精神和工程伦理的4小时24分钟深度对谈。
Risky Business Snake Oilers 特辑，Patrick Gray 与三家 AI 安全创业公司对谈：Ent AI（Brandon Dixon）在端点上做意图感知安全，用边缘 AI 实时判断用户和 agent 行为；Spacewalk AI（Chris Fuller & Tim Wenslow）打造"世界上最有经验的 AI 事件响应者"；Mondoo（Dominic Richter）开创 service-as-software 漏洞管理模式。三家公司共享惊人一致的设计原则：AI 增强而非替代确定性，agent 在护栏内运行，面向企业解决真实痛苦。
Condé Nast CEO Roger Lynch explains why the flood of AI-generated content actually benefits premium publishers, how he restructured a legacy media empire from competing fiefdoms into a unified global powerhouse, and why Vogue and The New Yorker keep growing every year while search-dependent media collapses.
俄亥俄州立大学教授、斯隆研究奖得主苏煜从技术史纵深复盘了 AI Agent 的演化——从 1950 年代的逻辑智能体到今天的 Language Agent。 他深入剖析了 OpenClaw Moment 与 ChatGPT Moment 的类比、Coding 作为数字世界根基的洞见、以及 Agent 从通用到专精的关键瓶颈。 苏煜还分享了他的创业公司 New Cognition 的愿景：让 Agent 通过持续学习构建"工作世界模型"，成为各个领域的专家。
DeepSeek V4 发布后，晚点聊邀请两位一线 AI 从业者——UCLA 博士生刘一峰与 sglang 核心团队 RadixArc 的赵晨阳——逐层拆解技术报告。V4 并非新范式，而是在 R1 的测试时扩展范式下，通过混合稀疏注意力、Muon 优化器、MHC 结构、Triton 与 FP4 四组互相耦合的组合创新，把百万上下文从"理论可行"推进到"成本可接受"。节目同时讨论了 3% 的极致激活比例、FLOPs 降到 27% 的效率革命、训练成本数字的消失、token 浪费的行业隐忧，以及中美两种模型路线的差异。
TBPN 在 Stripe Sessions 现场录制，五位 Stripe 生态核心人物同台：John 和 Patrick Collison 揭示 AI 驱动的商业创建大爆发（71% YoY 增长）、agentic commerce 的全面落地（Google/OpenAI/Microsoft/Meta 全部接入）、以及从 SaaS 到用量计费的商业模式迁移；Henri Stern 讨论稳定币监管博弈和 AI 安全攻防；Jeff Weinstein 分享 Atlas（26% 美国新 C-Corp）和 Treasury（160 国覆盖）的野心；Zach Abrams 解读稳定币作为下一个"信用卡+互联网"级平台迁移。
飞书深诺创始人兼 CEO 沈晨岗与晚点聊主播洪浩聊 AI 时代的出海营销：2025 年起中国出海 从 1.0 的"卖货"进入 2.0 的产品与品牌阶段，竞争沿价值链向上攀升。他拆解了 DMES 衡量模型、 AI 在营销行业的共识与非共识、创意生产的 agentic flow 与春节 6000 条创意案例，也解释了 为什么飞书深诺对 AI Agent 保持克制、以及"数字化原生 + 每天两千万美金数据沉淀"的护城河。
小米大模型负责人罗福莉的 3.5 小时深度对谈：从春节凌晨 2 点 OpenClaw 觉醒，到 MiMo V2 系列 (Pro / Omni / TTS) 的"悄无声息伏击"，再到 Agent 时代后训练算力 1:1、组织扁平化、AGI 两年内可期。 当下范式已从 Chat 切到 Agent —— 1T 基座 + 后训练敏捷性是新的入场券。
小米大模型团队负责人罗福莉的第一次长时间技术访谈。她系统阐述了 OpenClaw 如何成为一个划时代的 Agent 框架，以及 Agent 范式如何从根本上改变了模型训练的经济学——从预训练主导向后训练与预训练并重转变。访谈涵盖 MIMO V2 家族（Pro/Omni/TTS）的架构哲学、Hybrid Attention + MTP 的技术选择、1T 参数模型的训练挑战、组织平权实验，以及对 AGI 时间线和中美代差的判断。
张小珺对 24 岁 Axiom 创始人洪乐潼的 4 小时长访谈。00 后华人女孩、MIT 摩根奖得主、 斯坦福数学博士辍学、A 轮 16 亿美元。访谈把 AI for Math 的来龙去脉讲透——从 1960s ATP 到 2024 年 DeepMind AlphaProof，再到 2025/12 Axiom 拿下 Putnam 满分 98.93%； 也讲透了洪乐潼的创业心智：蛮力型选手、对苦难上瘾、bet system not model、 把自己定义成 "research scientist intern" 而非 CEO。
24岁的00后华人女孩洪乐潼创办了AI for Math公司Axiom，7个月内从0到16亿美元估值。在这期4小时的深度访谈中，她讲述了从广州奥数少年到MIT蛮力型选手，从斯坦佛法学院到硅谷创业者的独特轨迹。她分享了形式化证明（Lean）如何将数学变成可验证的代码，Axiom如何在普特南数学竞赛拿到满分，以及她为何认为超级智能应该是专用的（ASI）而非通用的（AGI）。
广密与主持人小俊回顾 2026 Q1 全球大模型进展。核心判断：Coding 已从 chatbot 第一幕跨入 agent 第二幕，Opus 4.5→4.6 带来 GPT-3→GPT-4 级别的代际提升。深度分析硅谷御三家 Anthropic/OpenAI/Google 的战略分化、组织文化差异与关键误判，探讨模型成为新一代操作系统的终局路径，以及白领通缩与失业的社会影响。
Acquired 用近 4 小时深度讲述法拉利从 Enzo 在 Modena 的马厩到纽交所 RACE 代码的完整故事。这不是一家汽车公司——它是全球认知度最高、保有量最低的奢侈品牌，每辆车的平均利润超过 17 万美元。这里有一半世纪的死亡与速度、Ford vs. Ferrari 的传奇博弈、Luca di Montezemolo 的奢侈化转型、以及一个奢侈品牌与体育豪门合二为一的独特商业模型。
自然选择创始人 Tristan 张小帆深度阐述 AI 社交产品 Elys（极乐世界）的底层范式：从低维标签到高维 Context 的转变，Context 飞轮的设计逻辑，以及"做自己、构建主体性"这一 AI 时代的核心命题。同时分享了他从音频平台窄播到恋爱游戏再到 AI 创业的三段经历，以及面对 ChatGPT 等巨头的竞争策略。
Risky Business Snake Oilers 特辑，Patrick Gray 与三家安全产品公司对谈：PortSwigger（Daf Stuttard）展示 Burp Suite 的 AI 化路径 —— 从 evidence 到 PoC exploit 不到一分钟，Orange Cyberdefense 全线部署后测试速度提升 2-5 倍；Sondera（Josh Deven）提出用 MITM harness + Cedar 策略语言实现 AI agent 的确定性行为控制，核心原则是 Principle of Least Autonomy；Truffle Security（Dylan Ayrey）回归分享密钥全生命周期管理的进化 —— 800+ 集成验证有效性，最佳客户 2-3 年内减少 70% 活跃泄露密钥。三家共享一个核心信念：AI 是加速器，不是替代品，确定性控制层不可替代。
Lex Fridman 与历史学家 Lars Brownworth 深入探讨维京时代：从 793 年 Lindisfarne 袭击到 1066 年 Stamford Bridge，这是一段关于长船、战士文化、北欧宇宙观、横跨大西洋的探索、向东建立基辅罗斯，以及这群北欧航海者如何在 300 年内从掠夺者转变为国家建设者——通过"创造性毁灭"重塑了整个中世纪欧洲。
Macquarie Group 全球 QIS 结构化主管 Faheem Osman 与 Corey Hoffstein 深入探讨大宗商品 QIS 作为一个被低估的系统性回报来源。对话覆盖 Curve Carry（30 年无负收益）、Index Congestion（"下班高峰"策略）、商品波动率的独特性质、零 DTE 时代波动率溢价的变化，以及 QIS 二十年从利基实验到机构核心配置的演进历程。
Risky Business Media 的纪录片系列第二期，聚焦 1990 年代黑客文化的形成。从 Jeff Moss 创办 DEF CON 的偶然起源，到 L0pht 在国会作证的里程碑时刻，再到一名前黑客从物理入侵电话公司大楼、被 FBI 以间谍法追捕、潜逃期间操纵电台比赛赢取保时捷，最终转型为华尔街日报记者的完整弧光——这一期捕捉了黑客文化从边缘好奇到全球化现象的十年。
Professor Renato Renner of ETH Zurich explains his no-go theorem showing quantum theory contradicts itself when applied to observers who are themselves quantum systems. The conversation covers three incompatible assumptions (universality, consistency, single outcomes), a gravity-based escape route involving reference frame loops, the black hole information paradox, and why choosing an interpretation of quantum mechanics is ultimately an emotional decision.
张小珺《商业访谈录》第 134 期：和光轮智能 CEO 谢晨把 AI 的"数据"这架马车 做成一次产业综述。从数据 = 教育的第一性类比，到朱玉可提出的数据金字塔 （真机 / 仿真 / 人类第一人称视频），再到为什么特斯拉模式在具身不成立、 BEHAVIOR Challenge 的 26%、为什么"先失败再成功的数据最贵"，一直到终局： 一家 AI 教育公司，提供环境让模型自己修炼内功。
光轮智能创始人兼CEO谢晨（Steve）以跨越物理、量化金融、自动驾驶、具身智能的独特视角，完成了一期关于AI数据产业的深度综述。从数据≈教育的第一性框架，到数据金字塔的构成与定价，到"先失败再成功"的数据质量新标准，再到五家大模型团队角逐机器人大脑的版图——这期节目试图用一集讲清楚驱动AI的三驾马车之一：数据。
深度解析中国动力电池产业如何从买不起日本设备、靠人工加夹具的"手工作坊"起步，跃升为全球唯一全产业链闭环。三位一线亲历者——TDK Ventures投资人何倩然博士、《电池之心》作者杨璐和张从志——从政策拐点、制造壁垒、产业集群到下一代技术路线，全景还原这场制造业史诗。
谢赛宁的第一次播客访谈，7 小时马拉松对谈， 覆盖 SJTU ACM Class、UCSD 屠卓文、FAIR 何恺明、NYU 李飞飞， 到 2024 年和 Yann LeCun 共同创立 AMI Labs 的全过程。 贯穿主线：representation learning 是 12 年都没解决的核心问题， LLM 是 virtual intelligence，world model 才是真问题。
谷歌前TPU工程师Henry首次公开揭秘，从硬件架构、XLA编译器生态、供应链瓶颈到Anthropic百万订单背后的故事，深度解析谷歌TPU能否撼动英伟达GPU垄断地位。核心结论：GPU与TPU必然共存，未来芯片市场将百花齐放。
Airlock Digital 联合创始人 Dave Cottingham 和 Daniel Schell 深度对谈端点白名单策略。 讨论覆盖：为什么 AutoTrust 推荐引擎刻意不使用 LLM、12 年技术护城河如何形成、 白名单是"策略"而非"产品"的独特商业定位、以及合规标准如何推动市场拐点。
Acquired 深度解析 Formula 1 的商业帝国：从战后英国的废弃机场到全球价值 $70B 的体育生态系统。这期节目讲述了 Bernie Ecclestone 如何用 45 年时间将一堆各自为政的业余赛事捏合成商业帝国，以及 Liberty Media 如何用成本上限、Drive to Survive 和美国扩张将 F1 拖入现代媒体时代。这是一堂关于集权、杠杆和体育商业化的 masterclass。
硅谷101邀请《哈萨比斯：谷歌AI之脑》中文译者周健工，深度解读DeepMind创始人德米斯·哈萨比斯的传奇人生。从四岁下棋的神童到AGI运动的发起者，从谷歌6.5亿美元的惊天收购到AlphaGo击败李世石、AlphaFold破解蛋白质折叠难题并斩获诺贝尔化学奖。节目沿着两条AI路线的学派之争（强化学习vs深度学习），梳理了DeepMind的崛起、与谷歌的博弈、苏莱曼的恩怨纠葛，以及ChatGPT冲击下DeepMind如何从落后到追赶。最终回到那个悬而未决的问题：一个想用AI理解宇宙的科学家，能否控制自己亲手创造的力量？
Numerai CEO Richard Craib 讲述了如何从一个 8 岁追踪股票的孩子，成长为 $600M 量化对冲基金的创始人。Numerai 的核心创新在于用 staking 机制解决 crowdsourced alpha 中的 overfitting 问题，以及用 obfuscated data + meta model 构建一个开放的 alpha 生成生态系统。对话涵盖了 2023 年回撤教训、AI agents 驱动的 agentic AutoML、以及 Numerai Singularity 的 portable alpha 新方向。
Sondera 联合创始人 Josh Devin 与 Patrick Gray 深入探讨 AI Agent 安全的核心风险框架。 从 Simon Willison 的"致命三重奏"到 "Prompt & Pray" 的终结，从最小自治原则到 Assume Prompt Inject 安全新范式， Josh 分享了 Sondera 如何通过 Harness 架构、Cedar 策略引擎和持续仿真飞轮来约束 Agent 的非确定性行为。
Extended 创始人 Ruslan Fakhrutdinov 深度解析去中心化永续合约交易所的核心架构设计。从结算层独立性的原则选择，到金库作为系统基石的三重角色，再到金库份额代币化（XVS）的创新与风险管理——这是一场关于 DeFi 交易基础设施如何在极端市场条件下保持偿付能力的实战课。
张小珺对星海图创始人高继扬的 3 小时访谈。92 年生人、清华电子系物理竞赛保送、 USC PhD 三年半毕业、Waymo 两年、Momenta 两年作为"鲶鱼"轮换感知/定位/规控/NOA、 23 年 5 月放弃 1000 万美金期权创业。访谈把具身智能创业的"反浪漫"逻辑讲透—— 从曾国藩式的"儒家清流到事功"自我重塑，到智能定义本体的轮式双臂选型， 再到 200~250 元/小时的真实数据成本账、VLM+VLA 双系统、 以及"传播周期决定壁垒"的大厂 vs 创业公司分析。访谈录制时正逢联合创始人许华哲离职。
3小时深度访谈，星海图创始人高继扬复盘了从清华物理竞赛到Waymo、Momenta再到创业的全路径。访谈核心覆盖：Waymo与Tesla两条自动驾驶路线的本质分歧（robotics-driven vs AI-native）、Momenta量产文化如何塑造"以客户为中心"的价值观、放弃千万美元期权创业的决策逻辑、具身智能为何必须全栈（整机+智能+数据闭环）、真实数据一小时仅200元的成本账、从开发者市场到生产力市场的"跨越鸿沟"战略、以及许华哲离开背后的价值观取舍。高继扬用"拆解+测量"的工程师思维贯穿全程，展现了一个在"链条极长、毫无浪漫"的机器人行业中步步为营的创始人画像。
Bloomberg 研究数据组负责人 Angana Jacob 与 Corey Hoffstein 探讨量化研究的数据基础设施。 当模型日趋商品化，数据质量、清洗管道和交付方式已成为真正的竞争护城河。 对话涵盖了 Bloomberg 如何缩短客户的"time to alpha"、地理暴露数据的标准化、以及现代量化技术栈的演进。
硅谷101主持人洪君对话阿里云千问大模型业务总经理徐栋、影石科技CEO刘靖康与360研究院总监齐露、语义科技CEO吕总，从模型技术进化与商业化的两条线索出发，探讨了视频生成模型从娱乐走向生产化管线的突破、语言模型在数据精耕与稀疏化上的持续进化、Agent从Chatbot向自主运行的跨越、端云结合的新范式、开源生态的飞轮效应，以及中国企业在AI商业化中的真实实践与思考。
Acquired 对 NFL 的深度重制版分析——从 1920 年 Canton 汽车展厅的创立到 230 亿美元年收入的媒体帝国。Ben Gilbert 和 David Rosenthal 追溯了 NFL 一个世纪以来通过"共产主义式资本主义"（联盟优先的收入共享制度）建立的独特商业模式，并更新了过去三年发生的巨变：私募股权入局、流媒体革命、体育博彩合法化、国际扩张加速，以及 Taylor Swift 跨界带来的文化冲击。
紧身裤正在从商场消失——运动品牌下装中紧身裤占比从47%降至39%，而曾经被嫌"土到掉渣"的排骨羽绒服却成了年度爆款。淘宝服饰趋势小二齿牙与时尚品牌MARIS创始人老马深度拆解：经济周期、社会思潮和流行文化如何共同决定你每天穿什么，电商平台又如何从被动的销售渠道变成潮流的创造者和定义者。
印奇在AI行业深耕15年后，从旷视科技联合创始人到同时出任千里科技与阶跃星辰董事长。这场深度对谈中，他复盘了AI 1.0时代的战略失误——"把把都上"的安防之战、上市作为目标的迷失，并提出做基模的商业模式排除法（to B和纯C端软件都不成立），明确"软硬结合+终端"的路线。他坦诚讨论了聪明人的ego陷阱、AI时代组织形态的挑战，以及用"想做×能做×可做"三要素交集做战略取舍的方法论。
妙鸭相机创始人张月光创业两年后首次公开对话。他从京都鸭川边的彻夜思考讲起，回顾了从大厂到创业的觉醒历程，深度剖析了妙鸭为何不是AI Native产品、互联网设计与AI Native设计的范式差异。访谈覆盖了他对AI陪伴赛道、乙女游戏（星棉）、Agent产品（Doky）、新媒介新交互平台理论的系统思考，以及"90分等于0分"的单向门产品哲学。
Paul Rosolie 第三次做客 Lex Fridman 播客，讲述了他在亚马逊雨林保护工作的最新进展——包括历史性地首次拍摄与 Mashco-Piro 未接触部落的和平互动、毒品卡特尔渗透引发的生死追杀令、以及 Jungle Keepers 团队如何在 18 个月的窗口期内筹集 2000 万美元以保护最后的原始丛林走廊。Paul 还回忆了 Jane Goodall 如何改变了他的人生、爬上 160 英尺铁木树看到雾河的体验、以及与森蚺、金刚鹦鹉和蜘蛛猴的深刻互动。
Takahi Capital 的两位创始人 Moritz Heiden 和 Moritz Seibert 回到 Flirting with Models，解释了他们为什么在业绩高峰关闭一只成功的基金、转向零管理费结构，以及如何系统化地在流动性稀薄的小众市场和多种价差类型上进行趋势跟踪。这期对谈深入探讨了容量上限作为一种优势、价差交易的生命周期管理，以及为什么分散化是趋势跟踪中唯一的免费午餐。
张小俊在智谱IPO上市当天与CEO张鹏进行了一场三小时深度长谈。从清华实验室到港交所，从"第一个吃螃蟹"的科技成果转化到全球大模型第一股，张鹏完整回顾了智谱六年半的创业历程：技术路线的选择（GLM架构）、ChatGPT前后的融资冰火两重天、百模大战的焦虑、Scaling Law的不迷信、To B与To C的路径抉择、DeepSeek冲击后的反思，以及始终不变的AGI信仰。
Risky Business Media 的历史纪录片系列第一集，聚焦 1980 年代黑客文化的起源。从 ARPANET 的 @ 派对策展文化、密尔沃基 414 小组的 war-dial 探索及其无意中推动 CFAA 立法，到 Morris 蠕虫作为首起计算机犯罪公诉、NSA 对软件黑客的轻视与情报界最终被商品化浪潮拖入现实，再到 Cliff Stoll 与 Greg Charter 两条并行追踪线揭露的德国黑客间谍网络——本期捕捉了计算机安全从一个"没有锁就没有窃贼"的开放时代，走向全面立法与对抗的十年。
Professor JB Manchak proves that no amount of empirical data — even from every point in the universe — can determine its global structure. He introduces Heraclitus spacetimes (maximally asymmetric universes where local structure determines global structure), and draws surprising parallels between cosmic underdetermination and Zen Buddhist non-self.
Dr. Rhonda Patrick joins Andrew Huberman for a comprehensive deep-dive into evidence-based health protocols covering exercise (VILPA, strength training), gut-inflammation cascades, omega-3 as her top supplement, cortisol management, intermittent fasting mechanics, creatine for brain health, and her full supplement stack with dosages and rationale.
Dr. Jenny Wagner explains why gravitational lensing data only constrains local properties of mass distributions, making every grand dark matter map a model-driven extrapolation. She argues the inverse problem approach — reasoning from data to necessary models — could reshape cosmology and the scientific method itself.
Dr. Richie Davidson, a pioneer in meditation neuroscience, explains how just 5 minutes of daily meditation for 30 days produces measurable reductions in depression, anxiety, and inflammation. He introduces the concept of "the lactate of the mind" — the initial anxiety of meditation as an adaptation signal — and presents his four-pillar framework for human flourishing: awareness, connection, insight, and purpose.
Dr. Marc Breedlove explains how prenatal testosterone shapes sexual orientation, the fraternal birth order effect, gay rams, brain sexual dimorphisms, and why sexual orientation is not a choice — through the lens of decades of biological research.
Emotion scientist Dr. Dacher Keltner explains the neuroscience of awe — how shifting perception from "small to vast" triggers measurable health benefits including reduced inflammation, less pain, and better brain health years later. The conversation spans the expanded taxonomy of 20 facial expressions, the role of teasing and embarrassment in group bonding, the loneliness epidemic, music as the fastest path to collective consciousness, and practical awe design for cities and daily life.
Risky Business #839 深度解析 2026 年 5 月的安全新闻头条。TeamPCP 通过 VS Code 恶意扩展入侵 GitHub，窃取 3,800 个内部仓库。Anthropic Mythos 发现 10,000+ 软件漏洞，但 AI 也在以史无前例的速度制造新 bug。MCP 安全扫描揭示 AI 基础设施正在重蹈早期 Web 的安全覆辙。DigiCert 被恶意屏保入侵，攻击者获得 Tencent EV 代码签名证书——而微软同期意外从 4% 的 Windows 设备中删除了 DigiCert 根证书。
